民生证券股份有限公司刘文正,解慧新,杨颖近期对华熙生物进行磋议并发布了磋议陈述《事件点评：“润致·格格”与“润致·斐然”新品发布，华熙生物开启面颈同龄、妆械同业新时期》，本陈述对华熙生物给出买入评级，现时股价为61.31元。

华熙生物(688363)　　事件：润致品牌发布新品“润致·格格”与“润致·斐然”。2024年10月13日，华熙生物旗下医好意思品牌润致推出两个医好意思针剂新品，辩认为“润致·格格”（（打针用透明质酸钠复合溶液，）与“润致·斐然”（打针用交联透明质酸钠凝胶）。　　润致·斐然专注唇部填充，进一步丰富面部抗衰家具矩阵。润致·斐然（国械注准20233131478）专用于唇部打针的玻尿酸，主要因素为交联透明质15mg/mL、盐酸利多卡因3mg/mL、磷酸盐缓冲剂；家具可丰盈唇体，唇廓塑型，具有打针后柔嫩不肿胀，吸水性较低，打针后成果当然，兼顾头绪感和立体感等上风；同期，家具含有麻药因素，不错裁减打针的痛感。润致品牌此前以分层抗衰的理念推出多款针对不同皮肤头绪需求的面部填充家具，如润致Natrual（相宜唇周、睛周等眇小部位的填充）、2号（相宜鼻唇沟、太阳穴等部位浅层修饰）、3号（相宜功令纹、泪沟和苹果肌）和5号（相宜鼻部、下颌部的填充），以及微交联赛谈针对皮肤年青化、长效处置决策的润致娃娃针；润致斐然的上市进一步完善品牌的面部抗衰家具矩阵，提供专科的唇部填充处置决策。　　润致·格格专注篡改颈部皱纹，补充品牌在颈部抗衰限制的空缺，开启“面颈同龄”新时期。润致·格格（国械注准20243131359）主要适用于篡改颈部中重度皱纹，是华熙生物全新一代的颈部专研复合家具，主要因素为非交联透明质酸、甘氨酸、脯氨酸、赖氨酸、亮氨酸；家具通过MoPA自交联技巧，以“高粘度透明质酸魔方结构”为载体，包裹科学配比的功能性氨基酸簇，高效缓释应用，幸免短时刻内被东谈主体赶紧采纳代谢，提高因素应用率，有用改善颈部凹、松、暗、干等问题，具有低刺痛、低红肿，术后还原快等上风；此前润致品牌家具主要聚焦面部抗衰，润致·格格的推出将家具矩阵彭胀至颈部抗衰限制，开启品牌“面颈同龄”时期。　　润百颜上新胶原紧塑霜，握续股东抗老中枢家具线计策布局。24年9月27日，润百颜推出新品胶原紧塑霜，家具添加公司专利的100%东谈主源化重组III型胶原卵白，初度收受独家BloomCell细胞超塑更生科技，通过对细胞的精确调控，调度训诫细胞基因抒发力，根源激活细胞活力；同期大要精雕基底膜的胶原矩阵，训诫全皮层胶原自生力，促生真皮层I型、III型胶原卵白，达成填充撑握成果；促生基底膜Ⅳ型、Ⅶ型、XⅦ型胶原卵白，进一步加强基底膜撑握性。胶原紧塑霜为润百颜旗下继元气弹次抛后的第二款抗衰家具，家具的推出进一步夯实公司妆品在抗衰限制的竞争力，同期有望与医好意思家具协同，通过“械+妆”多家具系列矩阵餍足奢华者的术后照管全周期千般化需求。　　投资提议：公司为透明质酸龙头，原料业务基本盘踏实，润致品牌启动医好意思业务高速成长，功效性护肤品业务主动进行阶段性颐养，中遥远事迹增长可期，咱们瞻望24-26年归母净利润为7.12/8.59/10.77亿元，同比增速+20.1%/+20.6%/+25.4%，现时股价对应24-26年PE辩认为41x、34x、27x，守护“保举”评级。　　风险教唆：行业竞争加重；家具研发程度不足预期；用度管控不足预期。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据计较，东吴证券张家璇磋议员团队对该股磋议较为深化，近三年预测准确度均值为71.55%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.5亿，凭证现价换算的预测PE为45.41。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级12家，增握评级8家，中性评级1家；曩昔90天内机构瞎想均价为60.87。

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