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研报正文

【不雅点小结】

上周市集空泛要紧经济数据的刺激，连续交游特朗普当选好意思国总统后通胀预期的抬升，使得10y好意思国国债上行至4.25%、好意思元指数上行0.83%至104.3、黄金上升0.98%至$2747.1/oz。往后看，本周行将公布备受珍惜的10月非农、三季度好意思国GDP以及9月PCE，鉴于市集也曾price in了作事增长降温以及好意思国经济的潜在弹性，预测黄金可能会濒临小幅下降。

9月下旬以来，10年期国债的期限溢价自低点已上行近40bps。本次期限溢价的上行由通胀预期所主导。一方面是两位总统候选东说念主的策略狡计王人会推高通胀，并践诺进一步的财政刺激狡计，尤其是共和党可能在11月5日的大选中同期律例白宫和国会，进一步裁汰公司税率以及全面加征关税将会使得财政赤字有加多的倾向，由此，投资者会条目更高的溢价来弥补通胀出路;另一方面，地缘政事场所也将推高动力价钱，加重举座通胀压力。

黄金投资者是否应恭候11月5日总统选举效力后再作念有谋划?面前博彩网站Polymarket线路特朗普告捷的概率为66.2%，要是特朗普得手当选，况且国会由两个不同政党折柳律例，黄金市集可能会将此视为利好出尽;相背，要是共和党约略一举拿下参众两院的律例权，那么黄金价钱可能会受益于这一政事风光，迎来新一波的上升行情。然则，要是哈里斯成为总统，况且国会由两党折柳律例，那么在国会不肯批准新的财政支拨的情况下，黄金市集可能会濒临一定的上行阻力。

【国际主要利率】

【好意思元指数与流动性】

【通胀高频地方】

【比价与波动率】

【库存、捏仓】

（转自：曲合期货）