东吴证券股份有限公司苏立赞,许牧,高正泰近期对中航重机进行研究并发布了研究诠释《2024年三季报点评：民用业务快速增长，宏猴子司步入发展快车谈》，本诠释对中航重机给出买入评级，刻下股价为23.42元。

　　中航重机(600765)　　事件：公司发布2024年三季报，2024年前三季度收场贸易收入75.24亿元，同比着落5.56%；归母净利润10.13亿元，同比着落1.42%。　　投资要点　　公司革职郑重的发展战术，在外部挑战中展现出无边的稳当力：2024年前三季度，公司贸易收入虽略有着落，为75.24亿元，同比减少了5.56%，但归母净利润保执领略，达到10.13亿元，与上年同期基本执平。在抛弃宏猴子司并表的影响后，归母净利润同比增长了4.77%。值得一提的是，第三季度归母净利润达到2.90亿元，同比增长了15.97%，若剔除宏猴子司并表的影响，归母净利润为3.06亿元，同比增长22.4%。在业务限度，公司的商用航空工程和民用工程业务增长迅猛，民用航空收入同比增长了88.55%，民品业务收入同比增长了34.18%，权臣陶冶了公司的盈利才调。　　存货增多条约欠债减少家具录用或蔓延；在建工程转固成本开支收货，事迹有望陶冶：限制2024Q3，公司的存货达到45.81亿元，环比增多19.24%，这可能是由于部分家具碰到了蔓延录用的情况。与此同期，条约欠债减少至1.85亿，环比着落18.47%，这进一步支执了家具蔓延录用的推测。预测跟着异日订单的奉行和家具录用，公司的事迹有望得到进一步的陶冶。此外，公司的固定钞票在2024Q3季末增多到了52.32亿，而在建工程减少到了5.47亿，这可能是由于部分在建工程仍是转入固定钞票，标明公司前期的成本开支运行产凯旋益。跟着这些投资逐渐进入收货期，预测公司的商场份额和盈利才调将得到同步陶冶，可能会开启新一轮的高成长周期。　　宏猴子司比年来发展态势考究，已步入发展的快车谈：宏猴子司在航空精密模锻产业转型升级技俩上赢得了权臣解析，主开垦装置调试完成，厂房诞生并参加使用，新增优质产能逐渐开释，为知足商场日益增长的需求提供了有劲支执。公司积极开拓要点型号商场，并已运行录用要点型号家具，其在要点型号和民用航空商场的同步发力，带动了举座盈利才调的陶冶。此外，宏猴子司在巨匠战术布局上也赢得了垂危解析，其巨匠战术合营伙店员议厚爱启动，秀气着公司在巨匠商场中的竞争力进一步增强。宏猴子司通过工夫升级、商场拓展和巨匠战术布局，收场了分娩筹谋的稳步向好发展，展现出鉴定的发展势头。　　盈利预测与投资评级：公司事迹合乎预期，计议到公司在铸造限度的领军地位，咱们督察先前的预测，预测公司2024-2026年归母净利润分散为15.39/18.89/21.72亿元，对应PE分散为22/18/16倍，督察“买入”评级。　　风险指示：1）家具价钱与毛利率变动的风险；2）原材料价钱波动的风险；3）产能不领略的风险。

本站数据中心证实近三年发布的研报数据揣测，长江证券王贺嘉研究员团队对该股研究较为真切，近三年预测准确度均值高达83.94%，其预测2024年度包摄净利润为盈利15.12亿，证实现价换算的预测PE为22.96。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增执评级3家；当年90天内机构方针均价为21.84。

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