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　　卓创资讯自然橡胶分析师 路宁

　　【导语】跟随船货延续到港，且部分国储胶入库至青岛地区一般买卖仓库，放手11月29日当周，青岛地区自然橡胶样本仓库库存29.41万吨，较10月底增多1.52万吨，增幅5.45%，终了累库。年末降至，12月份自然橡胶主要口岸能否连接累库？

　　主要口岸青岛地区自然橡胶库存累库

　　据卓创资讯统计，11月29日当周，青岛地区自然橡胶样本仓库库存29.41万吨，较10月底增多1.52万吨，增幅5.45%，终了累库。其中，保税区内库存5.19万吨，较10月下面降0.7万吨，降幅11.88%；一般买卖库存24.22万吨，较10月底增多2.22万吨，增幅10.09%。跟随船货延续到港，且部分国储胶入库至青岛地区一般买卖仓库，自然橡胶主要口岸库存终了累库。那么将来12月份能否连接累库呢？

　　供应端：产区供应季节性增多但供应压力开释有限

　　从自然橡胶产出季节性特色来看，12月份正处于国外主产区旺产季，原料产出存在季节性增多预期。但现在泰国南部雨水偏多，以致部分区域出现洪涝灾害，按捺割胶使命的开展，且12月份处于泰国南部雨季，将来天气对割胶使命的扰动仍存。合座产出瞻望季节性增多，但不良天气按捺原料上量节拍。

　　从入口季节性证实来看，12月份入口量呈现季节性增多的趋势。聚拢2024年自然橡胶商场来看，EUDR战略推迟一年实施，EUDR货源高溢价逐步获得缔造，四季度国际商场需求放缓，对中国商场自然橡胶分流收缩，而赶巧国外产区旺产季的配景下，瞻望更多货源将流入中国商场。10月份自然橡胶入口量约51.55万吨，环比上升4.61%，同比上升2.91%，证实高于季节性，瞻望将来11-12月份国内自然橡胶入口量仍然呈现增多趋势。另外接洽到此前国储局抛储的货源逐步插足商场，且部分货源插足青岛地区一般买卖仓库，将撑抓一般买卖仓库入库情况。保税库来看，其主要存储胶种为程序胶，诸如20#程序胶、越南10#胶、非洲胶等。现在相宜交割程序的20#胶基本存储在上期动力交割库中，青岛保税库中20#程序胶货量减少昭彰。2024年来看，自非洲入口的程序胶出现昭彰的下滑，据中华东谈主民共和国海关数据，1-10月份自科特迪瓦入口的程序胶整个29.04万吨，同比下落30.86%，主要因EUDR战略影响，高溢价导致更多货源头入欧盟商场，青岛地区保税仓库抓续去库。将来来看，跟随EUDR战略推迟，货源高溢价逐步缔造，非洲程序胶流入中国商场量存在增多预期，但接洽到采购船期节拍的影响，瞻望12月下旬到港量延续开动增多，月内青岛地区保税仓库入库量瞻望有限。

　　需求端：高本钱压力下工场采购原料积极性有限

　　主要下贱限度轮胎企业来看，跟着天气转冷，部分地区户外工程及货运商场运行放缓，耗尽者主不雅出行意愿减淡，终局商场对轮胎的需求昭彰收缩，轮胎替换难以终了增量证实。出口方面，年末新订单有所放缓，短少新的增长预期，将按捺轮胎企业开工，12月份瞻望下贱需求证实一般。另外，高本钱压力证实隆起，尽管11月份全钢轮胎主要原材料自然橡胶、丁苯橡胶、顺丁橡胶、炭黑的商场均价均有所下滑，但坐褥利润仍然处于损失现象，依然是年内怒放9个月出现损失。插足12月份，合成橡胶价钱延续跌势，但自然橡胶商场价钱呈现上升的走势，轮胎厂高本钱压力下，对高价原材料采购意愿薄弱，将按捺青岛地区自然橡胶的出库节拍。

　　瞻望12月份青岛地区自然橡胶平稳累库 对胶价存在底部撑抓

　　要而论之，12月份国外主产区处于季节性旺产季，EUDR战略推迟将导致流入中国商场的货源增多，且国储胶逐步流入商场，自然橡胶供应压力存在增多预期。但接洽到天气身分的扰动，供应压力开释瞻望有限。下贱工场则受限于高本钱压力，采购高价原材料意愿不高，按捺自然橡胶现货交游节拍。故而主要口岸青岛地区自然橡胶库存瞻望呈现平稳累库的景色，对商场行情存在一定撑抓。

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职守剪辑：李铁民