12月7日，国度外汇处置局流露的最新数据暴露，限制2024年11月末，我海外汇储备限制为32659亿好意思元，较10月末上升48亿好意思元，升幅为0.15%。

　　东方金诚首席宏不雅分析师王青判断，11月外储限制小幅增多，主要受当月好意思元增值和大众金融钞票价钱上升两个成分互相对冲的影响。

　　国度外汇处置局暗示，2024年11月，受主要央行货币战略及预期、宏不雅经济数据等成分影响，好意思元指数上升，大众金融钞票价钱总体上升。汇率折算和钞票价钱变化等成分综和谐用，当月外汇储备限制上升。我国经济运转回升势头增强，市集信心改善，将接续为外汇储备限制保执基本巩固提供相沿。

　　2024年11月末，我海外汇储备限制为32659亿好意思元，较10月末上升48亿好意思元，升幅为0.15%。

　　王青判断，11月外储限制小幅增多，主要受当月好意思元增值和大众金融钞票价钱上升两个成分互相对冲的影响。

　　其中，11月好意思元指数上升1.8%，这会导致我海外储中的非好意思元钞票以好意思元计价相应缩水。王青揣摸，这一影响大致聚下拉我海外汇储备限制230亿好意思元傍边。与此同期，11月好意思欧股市多半出现较大幅度上升，好意思债收益率走低，带动好意思债价钱上行。由此，11月大众金融钞票价钱较大幅度上升，对消了外储中非好意思元钞票估值下降带来的影响，推动合座外储限制小幅上行。

　　王青分析，近期我国出口保执强势，跨境资金流动合座巩固，加之一揽子增量战略出台后，经济增长动能回升，皆为外储限制保执基本巩固提供迫切相沿。尽管近两个月东谈主民币对好意思元有所贬值，但CFETS等三大一篮子东谈主民币汇率指数稳中有升，且央行稳汇率器具箱丰富，这意味着短期内无需央手脚用外储干豫汇市。按不同规律测算，刻下我国3万亿好意思元傍边的外储限制处于限制充裕水平。

　　民生银行首席经济学家温彬分析，11月份，特朗普获得好意思国总统大选，“特朗普交游”升温，疏导好意思联储降息25个bp，推动好意思元指数走强、大众钞票价钱合座上升。汇率方面，好意思元指数环比上升1.7%，欧元、英镑兑好意思元离别下落2.8%、1.3%。债券价钱方面，10年期好意思债收益率环比下降10个基点至4.18%，10年期欧债收益率下降34个基点至2.19%，以好意思元标价的已对冲大众债券指数上升1.2%。股票价钱方面，标普500股票指数上升5.7%，欧洲斯托克50价钱指数上升0.3%。受汇率折算和钞票价钱变化空洞影响，11月末，外汇储备较上月末上升48亿好意思元至32659亿好意思元。

　　瞻望将来，王青判断，后期陪伴好意思联储执续降息，好意思元指数上升起间有限；在大众金融环境转向宽松的出路下，大众成本市集执续大幅下落的风险较小。这意味着将来一段时刻我海外储限制还会巩固在略高于3万亿好意思元这一水平。这将为保执东谈主民币汇率处于合理水平提供坚实基础，成为对抗各样潜在外部冲击的压舱石。

　　温彬指出，近期出台的一揽子增量战略有用提振了成本市集信心，东谈主民币钞票对外资的迷惑力显贵培植，对外汇储备巩固造成有劲相沿。我国亦将接续推动各项存量战略和增量战略落地收效，巩固经济回升向好势头，为国际进出保执基本均衡奠定坚实基础。

　　黄金储备方面，11月末黄金储备为7296万盎司，10月末为7280万盎司，2024年4月以来央行初度增执黄金储备，超出市集预期。

　　关于央行增执黄金，王青分析，一方面，我国国际储备中的黄金储备占比偏低，从优化国际储备结构起程，央行增执黄金是大标的；与此同期，黄金是大众芜俚接管的最终支付时代，央行增执黄金大要增强主权货币的信用，为稳慎塌实鞭策东谈主民币国际化进度创造故意要求。另一方面，此前央行4月之后暂停增执黄金，市集觉得一个迫切原因是国际金价执续上升，暂停增执有助于箝制成本。

　　而尽管11月国际金价环比有所下行，但仍处于历史高位隔邻，且彰着高于5月央行暂停增执时的价位。王青进一步分析，11月央行规复增执黄金，不甩掉将来国际政事、经济场面出现新变化，国际金价有可能在十分长一段时刻内易涨难跌，进而促使央行规复增执。

　　“至于接下来央行是否执续增执黄金，还有待进一步不雅察。”王青说。

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包袱剪辑：王其霖