国金证券股份有限公司赵中平,叶念念嘉近期对学大锻真金不怕火进行相干并发布了相干说明《悄然转型，个性化锻真金不怕火龙头再开拔》，本说明对学大锻真金不怕火给出增抓评级，觉得其指标价位为51.13元，现时股价为45.47元，预期高潮幅度为12.45%。

　　学大锻真金不怕火(000526)　　公司简介　　公司为国内K12个性化锻真金不怕火边界龙头，学习中心遍布宇宙100余座城市，其教授模式以1对1、小班教授为特质，另有全日制复读学习基地30余所；1~3Q24公司交易收入22.5亿元/+25.3%，归母净利润1.8亿元/+50.2%。公司频年传统教培业务加大班课占比，毛利率权贵擢升，同期积极发展行状锻真金不怕火、文化空间板块，发愤于转型为抽象性锻真金不怕火集团。　　投资逻辑　　1.行业：教培战术边缘向好，监管界限迟缓显然，行业乱象灵验整治；供给灵验出清，甩掉24年11月线下教培机构压减率96.7%，高中在校生东说念主数高增以及高考登第率走低将带动高中学科培训行业限制复原彭胀；咱们抽象测算获得2024~2026E高中学科培训市集限制为1,364/1,481/1,602亿元，CAGR为8.5%；派司审核趋严，龙头有望借助品牌上风扩大市集份额，行业竞争格式有望抓续向好，头部机构抓续收益；　　2.中枢竞争力：首创个性化“一双一”教辅体系，深耕20余载，累计办事跳跃200万学员，在行业中具有较强的品牌领略度和口碑；扩大班课占比，盈利才能权贵擢升，2023年末毛利率36.5%，较2022年28%擢升8.5pct；全日制培训基地受益高考复读生数目加多和上线率缩短，加密空间较大；　　3.畴昔看点：畴昔高中学科类派司仍具备稀缺属性，看好公司宇宙性一双一高中教培的先发上风，此外班课占比擢升有望抓续擢升盈利才能；个性化锻真金不怕火网点、师资有望赓续彭胀，展望24~26E网点达315/390/460个；行状锻真金不怕火受益职教高考与主业协同有望成为第二增长弧线。　　盈利预测、估值和评级　　咱们展望24-26年归母净利润2.02/2.52/3.05亿元/+31.4%/24.7%/21.2%，现时股价对应PE为27.73/22.23/18.35X，磋议到公司网点数目增漫空间较大、行状锻真金不怕火在起步阶段，给以2025年25XPE，指标价51.13元，初次掩饰，给以“增抓”评级。　　风险教导　　教培行业战术变动风险；宏不雅经济下行风险；招生增长和膏火提价不足预期的风险。

本站数据中心证据近三年发布的研报数据计较，招商证券谢笑妍相干员团队对该股相干较为潜入，近三年预测准确度均值为79.89%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.26亿，证据现价换算的预测PE为24.85。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级16家，增抓评级3家；昔日90天内机构指标均价为61.34。

以上试验为本站据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提倡。