2024年前9个月，游戏行业的收购和并购商场昭着出现了复苏迹象。左证投资银行Drake Star发布的陈述泄漏，在第三季度，群众游戏行业出现了共56起公开的收购和并购往返，资金总数达到25亿好意思元，同比增长了70%。
与此同期，游戏行业的收购和并购往返数目还是领略四个季度增长。本年前三个季度，游戏行业的收购和并购往返数目为156起，相配接近2023年全年的数字(164起)。不外，由于本年莫得发生像Savvy Games收购Scopely那样的重磅往返，2024年游戏行业的收购和并购往返总数(前9个月约为84亿好意思元)，可能会低于前年(105亿好意思元)。
在2024年的游戏行业，资金限制最大的三笔收购往返区别是Playtika收购SuperPlay、EQT收购Keywords Studios，以及凯雷投资集团(Carlyle)收购Jagex。接下来，笔者将会深刻探讨松手11月值得温雅的几起收购往返，并对2025年游戏行业的收购和并购商场进行预测。
Playtika收购SuperPlay
2024年9月，Playtika告示将以7亿好意思元现款收购以色列手游公司SuperPlay。若是SuperPlay在改日三年内达成指定事迹狡计，Playtika还有可能向其出奇支付最高12.5亿好意思元。自从前年9月收购InnPlay以来，这是Playtika发起的第一王人大限制收购往返。
在挑选潜在收购对象时，Playtika变得比往常愈加严慎。Playtika的股价自8月触底以来上升了29%，但与2021岁首IPO时的峰值比拟仍然暴跌了75%。
按照出动应用商场照顾机构Sensor Tower的说法，经过2022——2023年的领略下滑后，手游商场的营收限制讨论将在2024年重返低个位数百分比的增长。从某种道理上讲，收购和并购商场回暖，也反应了游戏行业正在迎来拐点。
如今，好多手游公司正在摆布并购来完毕增长。中国公司历来是游戏行业的积极收购者，但由于受多样身分影响，他们不像往常那么活跃。这为Scopely、Playtika等泰西厂商，以及私募股权公司提供了契机。不外从收购往返的结构来看，“买家”们依然严慎，时常会与被收购方坚韧与事迹挂钩的附加条目。
索尼讲和角川集团
11月中旬，路透社爆料称索尼正在与角川集团讲和，商谈收购的可能性。角川是日本的一家媒体巨头，业务遮掩了史籍和漫画出书、电影制作、电子游戏和DVD销售等边界。就游戏业务而言，角川领有《恶魔之魂》系列和《艾尔登法环》设置商FromSoftware接近70%的股份，索尼和腾讯抓有FromSoftware的另外30%股份。另外，角川如故Spike Chunsoft(《七龙珠：电光炸裂! Zero》)、Acquire(《岔路旅东谈主》)等游戏责任室的母公司。
角川在一份公告中承认，公司还是收到索尼的初步意向书，但尚未作念出最终决定。松手11月22日，角川的股价较公揭发布前高潮了40%。
事实上在角川的生意河山中，游戏业务只占一小部分。左证最新财报泄漏，在角川上季度总收入中，游戏销售收入的占比仅为11%。笔者觉得，索尼之是以对收购角川感敬爱，更主要的动机是但愿增强其动漫业务。毕竟，索尼领有Aniplex和Crunchyroll，在动画制作和出书边界具备细腻基础，但在原创IP储备方面还有所不及。角川旗下的繁密IP遮掩了动画、漫画、电影和游戏等边界，通过整合这些财富，索尼将大约更高效地创造跨媒体本色。天然，索尼可能还会探讨将角川/FromSoftware的游戏滚动为PlayStation独占作品。
主机和PC游戏边界的并购活动正在插足一个新阶段。微软、索尼和腾讯等财力丰足的买家们竞相争夺优质财富，却都会受到不同身分的制约。举例，微软690亿好意思元收购动视暴雪的往返受到了监管机构的严格审查，短期内可能很难进行大限制往返。与此同期，索尼则通过收购Bungie、Crunchyroll等公司，稳步扩大其投资组合。若是索尼大约完成对角川的收购，改日将不错摆布后者手中的海量IP，最大适度地判辨跨媒体协同效应。
另一方面，从历史角度来看，Take-Two(129亿好意思元收购Zynga)、EA等传统游戏刊行商发起的重磅收购来经常往难以达到预期效用，如今则会愈加严慎，优先探讨完毕存机增长，或者进行资金限制较小，更具策略性的投资。
EQT收购Keywords Studios
2024年7月，瑞典私募股权公司EQT、加拿大待业金筹划投资委员会(CPP Investments)和新加坡政府的投资公司淡马锡配合，告示甘心以22亿英镑收购群众限制最大的游戏外包劳动提供商Keywords Studios。该财团出价每股24.50英镑，与Keywords松手5月17日的股价比拟溢价67%。
与“策略买家”索尼或Playtika不同，EQT更像金融买家——天然溢价达到67%，这家私募股权巨头仍然信赖我方作念了一笔合算的买卖。
这起收购往返突显了外包在游戏行业的伏击性。跟着游戏设置的老本和复杂性抓续上升，Keywords等外包公司大约为设置商和刊行商提供庞大助力。对EQT和其配联合伴来说，投资对象Keywords是一家高度专科化、限制可膨胀，况兼具备始终增长后劲的公司。此外，Keywords的净债务险些为零，买家们可能但愿摆布这家公司来提高生意答复。
从某种道理上讲，私募股权公司对外包行业的敬爱日益浓厚，还反应了投资者对游戏行业意见的滚动。在往常，投资者大宗觉得游戏行业充满了招架气性，唯有爆款大作才能带来获胜。如今外包行业则让好多投资者清醒到，就算不我方设置游戏，他们也有契机从年营收限制达到2000亿好意思元的游戏商场分一杯羹。
对投资者来说，外包行业的雄厚性和膨胀性也很有诱惑力。在游戏抓续数年的设置流程中，外包责任室大约雄厚地赚取收入，基本上不受游戏发售后商场进展的影响……另外，由于3A游戏的设置变得越来越复杂、每个轮番的单干越来越细，设置商和刊行商的需求增长，这些责任室经常能获取比往常更多的契机。
预测2025年
阅历了两年的低迷期和大限制裁人之后，在2024年，游戏行业并购往返迟缓回暖的趋势令东谈主喧阗。笔者信赖在2025年，游戏行业的并购活动将会进一步提速。
几项身分维持了笔者的乐不雅豪情。率先，手游公司还是迟缓从ATT新规的影响中还原过来。其次，疫情前后的商场波动已成往常，游戏行业行将重返增长，“买家”们会更有信心性发起收购往返。临了，在往常几年的大起大过时，游戏责任室的估值也还是趋于雄厚。
在游戏行业的收购和并购商场，私募股权公司将饰演越来越伏击的脚色，因为他们振奋花高价购买大约产生雄厚收入、运营高效、限制可扩大的游戏财富。所有这个词商场将会变得愈加熟识和感性，买家会比往常更珍贵运营方面的专科学问，而不再不吝一切代价追求营收增长。
除了私募股权公司以外，其他类型的投资者和策略收购方也会判辨要津作用，共同参与对游戏行业的重塑。举例，出于多样动机，迪士尼、Netflix 和亚马逊等巨头都有可能购买优质游戏财富。而在传统的PC和主机游戏边界，跟着3A大作的研发老本高潮，下一批买家可能会专注于收购具有影响力的游戏IP或系列、配合研发责任室，以及大约匡助他们在日益拥堵的商场保抓竞争上风的时刻平台。
原译文https://naavik.co/digest/video-game-ma-in-2024-and-beyond/