开源证券股份有限公司张绪成近期对平煤股份进行商讨并发布了商讨阐发《公司信息更新阐发：Q3功绩环比执平，存眷宏不雅政策和高股息》，本阐发对平煤股份给出买入评级，现时股价为10.28元。

　　平煤股份(601666)　　Q3功绩环比执平，存眷宏不雅政策和高股息。守护“买入”评级　　公司发布2024年三季报，2024年前三季度公司杀青商业收入233.2亿元，同比+0.8%；杀青归母净利润20.4亿元，同比-34.9%；杀青扣非归母净利润20.5亿元，同比-32.4%；单Q3看，公司杀青商业收入70.7亿元，环比-11.8%，杀青归母净利润6.5亿元，环比+0.03%，杀青扣非归母净利润6.4亿元，环比-2.1%。讨论公司四季度焦煤长协价下调，咱们下调2024年盈利预测，展望2024-2026年归母净利润26.3（原值30.8）/32.5/35.8亿元，同比-34.3%/+23.4%/+10.4%，EPS为1.06/1.31/1.45元；现时股价对应PE为9.6/7.8/7.0倍，对应2024年股息率为7.4%。2024年9月下旬以来宏不雅政策密集出台，真金不怕火焦煤需求有望受益于房地产商场止跌企稳及经济改善，价钱有望诞生，公司功绩预期向好。跟着集团煤焦财富的注入，公司外延增长后劲可期，守护“买入”评级。　　Q3煤炭产销下滑，降本对冲价跌杀青毛利自若　　Q3煤炭产销环比下滑。2024年前三季度，公司杀青原煤产量2106万吨，同比-8.7%，杀青商品煤销量2008万吨，同比-13.1%，其中自有商品煤销量1713万吨，同比-16.4%。单Q3看，公司杀青原煤产量685万吨，环比-9.6%，杀青商品煤销量659万吨，环比+0.3%，其中自有商品煤销量558万吨，环比-1.4%。Q3降本对冲价跌，吨煤毛利环比自若。2024年前三季度，平顶山主焦煤车板价平均2166.5元/吨，同比-3.6%，秦港年度长协均价702元/吨，同比-1.8%；公司2024前三季度包括能源煤（实践年度长协价）和真金不怕火焦煤（实践季度长协价）的商品煤空洞售价1031.6元/吨，同比+8.2%，主因鼓励精煤策略使得精煤占等到混煤热值普及。单Q3看，平顶山主焦煤车板价平均2056.4元/吨，环比-3.1%，秦港年度长协均价698.7元/吨，环比-0.1%。公司调换示意9月份焦煤长协价下调200元/吨，四季度焦煤长协价钱与9月份执平，受价钱下调影响，公司2024Q3商品煤空洞售价917.3元/吨，环比-9.8%。公司提防资本管控，Q3商品煤空洞伙本608元/吨，环比-13.8%，有用对冲价钱下降压力，展望后续资本不错保执自若；商品煤煤空洞毛利为309.9元/吨，环比-0.5%，毛利保执自若。　　股东增执&财富注入稳步鼓励，布局新疆成长&高股息可期　　股东增执方面：公司2024年7月30日公告，控股股东计议增执3-6亿元，不杰出公司总股本的2%，展现了对公司弥远价值的信心。财富注入方面：为惩办同行竞争问题，集团欢喜将焦化、煤炭财富注入给上市公司过甚子公司，触及财富包括汝丰科技（120万吨/年焦化）、首山化工、京宝化工、中鸿煤化过甚他下属焦化企业（如有）、夏店矿（150万吨/年）及梁北二井（120万吨/年）、瑞平煤电的一起股权或张村矿（150万吨/年）、庇山矿（85万吨/年）。布局新疆：公司2024年9月30日发布公告，出资2550万元与央企中电投新疆和丰公司诞生新疆平煤天安电投能源有限公司，公司执股51%，有望真切鼓励公司参与新疆资源开荒。分成方面：公司发布2023年度分成决议，以公司总股本24.50亿股为基数，派发现款股利0.99元/股（含税），臆想派发现款24.25亿元，占可供分派净利润的比例为60.59%，若守护分成率不变，凭证咱们展望的2024年公司归母净利润，以2024年10月25日收盘价狡计，股息率为7.4%，公司弥远投资价值突显。　　风险辅导：经济增速不足预期；煤价大幅下落；财富注入推崇不足预期。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据狡计，华夏证券陈拓商讨员团队对该股商讨较为真切，近三年预测准确度均值为78.15%，其预测2024年度包摄净利润为盈利30.55亿，凭证现价换算的预测PE为8.27。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级14家，增执评级2家；以前90天内机构主义均价为12.78。

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