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　　开端：华尔街见闻

　　好意思国大选前夕，大摩给出不雅战避坑指南。

　　本周二的好意思国大选注定令东谈主眼花头昏，投资者需要一些耐烦和料到打算在杂音中找到宗旨，而不是迷失其中。

　　11月4日周一，摩根士丹利固定收益盘问独揽Michael Zezas发布著述称，濒临本次大选，投资者的主要目的应该是栽种对刻下商场情状的领略，并幸免对大选效用和相干的商场影响过度自信。

　　为此，大摩提议了3条策略匡助投资者转机预期：

　　耐烦恭候选举效用

　　近几周，商场对共和党入主白宫的预期有所升温，大摩暗示，“这天然是有可能的，但咱们觉得这不是最有可能的效用”。现在，两位候选东谈主齐在许多州莫得获得宽裕的进步上风，酌量到民心拜访存在一定偏差，因此，当下无法判断选举效用。

　　而且，大摩觉得，2020年那种漫长且嘈杂的计票进程可能会重演。

　　天然邮寄投票（VBM）比较四年前有所下落，但相较于历史水平仍然较高，这可能会降速计票。在关节的扭捏州，邮寄投票的效用可能会缓缓抹去刻下进步的候选东谈主看似寂静的地位。

　　因此，大摩觉得，投资者最佳仔细不雅察效用，凭证抑制更新的信息缓缓伐整预期，而不是急于下论断。

　　对热点不雅点握怀疑魄力

　　许多东谈主能猜中选举效用，但很少有东谈主能正确猜中背后的原因。

　　大摩暗示，了解哪些信号不错瞻望选举效用，需要将选民名单与大选前的民心拜访等进行比较，通常需要数月的过后数据集结和分析。

　　因此，大摩并不太宠爱民调效用，也不赞同“民调系统性地偏向民主党，将再次低估特朗普营救率”的不雅点，因为民调的罪状通常是对称的，夙昔几次选举中，民调曾经低估民主党的营救率。

　　大摩暗示，现在的民调和提前投票的数据不够可靠，“将其与杂音划分开来是不理智的。”

　　不要过度解读短期内的商场波动

　　大摩暗示，不要过度解读短期内的商场波动，而是要将刻下的钞票价钱与可能的计策走向进行比较——选举后的短期商场响应通常很错乱，但随之而来的大家计策可能会股东握久的走势。

　　举例，商场长久以来一直观得，共和党到手将使好意思国对墨西哥征收入口关税，而这将对墨西哥比索施加压力。夙昔几个月墨西哥比索显贵贬值，与商场预期一致。而更纷乱的是，由于全球生意计策相干风险（关税、《好意思墨加公约》谈判等）和所在计策的不细目性，中期内仍然看空墨西哥比索。

　　凭证大摩分析师Matthew Hornbach的不雅点，好意思债也在资历同样的情况。2016年共和党胜利后，好意思债收益率大幅上升，可能是因为商场预期会推出减税计策，进而股东经济增长、扩大财政赤字。共和党在本次选举中也发表了同样的计策议程，因此，要是共和党赢得白宫和众议院，可能会股东好意思债长久收益率高涨。

　　不外，大摩也指出，好意思债收益率出现2016年那种短期响应的可能性较小，因为特朗普胜选不会让商场太过不测，且投资者的预期仍是成立在2016年后的商场响应上了，况兼，全球货币计策的态度与之前有较着不同。

　　股票方面，近期被觉得受益于共和党计策的板块（金融、工业等）最近进展凸起，而一些与关税风险显贵相干的股票则进展欠安。大摩暗示，要是民主党到手，这些最近的商场波动可能会逆转，但这不应被视为长久宏不雅预期的信号。

　　风险提醒及免责要求

　　商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资建议，也未酌量到个别用户止境的投资目的、财务情状或需要。用户应试虑本文中的任何想法、不雅点或论断是否相宜其特定情状。据此投资，株连逍遥。

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